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投資者教育

投資者適當性管理辦法實施在即！如何影響你的投資？

來源：國海富蘭克林

投資者適當性管理辦法實施在即！如何影響你的投資？

　　2017年7月1日起，《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將正式施行?！掇k法》作為我國首部專門規(guī)范證券期貨市場適當性管理的部門規(guī)章，完善了適當性管理的制度體系，統(tǒng)一了適當性管理的基本標準，突出強調(diào)了經(jīng)營機構(gòu)所要承擔的投資者分類、產(chǎn)品或服務(wù)分級、適當性匹配的義務(wù)和責任，能夠更好地保護投資者權(quán)益。
　　
　　投資者適當性制度重要目標就是“將適當?shù)淖C券期貨產(chǎn)品銷售給適當?shù)耐顿Y者”。簡而言之，就是通過一系列措施，有效降低信息的不對稱，從而為投資者提供適當?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù)，讓投資者因購買證券、基金、期貨及其他衍生品所承擔的風險與其風險承擔能力相匹配。因此，可以想見，7月1日起，基民們購基的流程也會發(fā)生相應(yīng)的調(diào)整。一起來預(yù)習這部與你我生活息息相關(guān)的《辦法》吧！
　　
　　問：《辦法》的主要亮點有哪些？　　
　　
　　答：“將適當?shù)淖C券期貨產(chǎn)品銷售給適當?shù)耐顿Y者”，這是投資者適當性制度最簡明扼要的概括?！掇k法》作為證券期貨市場統(tǒng)一適用的投資者適當性監(jiān)管規(guī)則，歸納、整合了現(xiàn)行資本市場對于投資者適當性的相關(guān)要求，首次對投資者基本分類做出了統(tǒng)一安排，明確了適當性匹配的底線標準，系統(tǒng)規(guī)定了對于違反適當性義務(wù)的處罰措施。
　　
　　問：《辦法》如何體現(xiàn)對普通投資者的保護？
　　
　　答：《辦法》首次區(qū)分了普通投資者與專業(yè)投資者，對不同類別的投資者提供不同的法律保護。
　　
　　強化了經(jīng)營機構(gòu)對普通投資者的適當性義務(wù)，《辦法》第二十條規(guī)定經(jīng)營機構(gòu)在向普通投資者銷售高風險產(chǎn)品或提供相關(guān)服務(wù)時時，應(yīng)當履行特別注意義務(wù)，包括給予普通投資者更多的考慮時間或增加回訪頻次等。
　　
　　《辦法》明確規(guī)定普通投資者與專業(yè)投資者在一定條件下可以相互轉(zhuǎn)化，允許投資者分類做出有限調(diào)整，經(jīng)營機構(gòu)可以按照《辦法》規(guī)定的程序自主決定是否允許投資者類別轉(zhuǎn)化；
　　
　　《辦法》還規(guī)定了經(jīng)營機構(gòu)與普通投資者發(fā)生糾紛時，應(yīng)當提供相關(guān)資料，證明其已向投資者履行相應(yīng)義務(wù)。
　　
　　問：《辦法》如何實現(xiàn)對風險的把控？
　　
　　答：根據(jù)產(chǎn)品或者服務(wù)的風險進行評估并劃分風險等級，是《辦法》構(gòu)建投資者適當性管理制度的基礎(chǔ)之一。

　　基于投資者分類和產(chǎn)品風險等級劃分，經(jīng)營機構(gòu)能夠?qū)ν顿Y者提供有針對性的、差別化的產(chǎn)品或者服務(wù)，實現(xiàn)投資者與產(chǎn)品的適當性匹配。
　　
　　《辦法》規(guī)定經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當了解所銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)的信息，作為產(chǎn)品或服務(wù)風險等級劃分的主體，應(yīng)在綜合考慮分級因素的基礎(chǔ)上對銷售的產(chǎn)品或者提供的服務(wù)劃分風險等級。
　　
　　問：《辦法》對經(jīng)營機構(gòu)適當性義務(wù)有哪些要求？
　　
　　答：對經(jīng)營機構(gòu)適當性義務(wù)的強化也是誠信原則的基本要求，投資者基于對經(jīng)營機構(gòu)的專業(yè)性信賴而產(chǎn)生的利益應(yīng)當受到保護。經(jīng)營機構(gòu)適當性義務(wù)的具體內(nèi)容和實施要求的細化規(guī)定，占用了《辦法》相當大篇幅。
　　
　　其中，明確規(guī)定了經(jīng)營機構(gòu)了解客戶與產(chǎn)品，履行信息披露與風險警示義務(wù)，適當推薦義務(wù)等，經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當建立適當性匹配內(nèi)部管理制度，禁止采取鼓勵從業(yè)人員不適當銷售的考核激勵措施。
　　
　　問：7月1日起，投資者購買基金會有哪些變化？
　　
　　答：對于最低風險級別的投資者，將不能購買高于其風險承受能力的基金，非最低風險等級的投資者在購買高于其風險承受能力的基金或者高風險基金時，則需要確認相關(guān)風險警示。
　　
　　在基金產(chǎn)品網(wǎng)上交易方面，投資者進入基金列表查看基金時，默認展示最低風險等級的基金產(chǎn)品列表；投資者主動查看風險等級不匹配時，將進行風險警示，投資者認同后方展示相關(guān)基金信息。

2017年6月23日