黄色录像第一集,又黄又刺激视频,最新免费av在线播放

投資者教育

FOF來了！ FOF是誰？

來源：中國證券報

FOF來了！ FOF是誰？

　　根據(jù)證監(jiān)會最新公布的基金募集申請公示表，截至6月26日，共有39家基金公司申報了77只公募FOF產(chǎn)品。外界預(yù)期首批FOF落地在即，中國資產(chǎn)管理行業(yè)即將掀開新的一頁。
　　
　　FOF是誰？
　　
　　所謂FOF(Fund of Fund)，是一種專門投資于其他投資基金的基金，它通過專業(yè)機構(gòu)根據(jù)一定資產(chǎn)配置的策略對基金進行遴選，從而幫助投資者優(yōu)化基金投資效果。
　　
　　FOF因何而來？
　　
　　水到，然后渠成。FOF行業(yè)的春天，具備了天時、地利與人和。
　　
　　所謂天時，是居民日益覺醒的理財意識。這是近十年來銀行理財、公募基金等資產(chǎn)管理行業(yè)蓬勃發(fā)展的第一推動力；
　　
　　所謂地利，是公募日臻成熟的產(chǎn)品業(yè)態(tài)。截至2017年5月底，公募基金數(shù)量總計4324只(已超過上市股票總數(shù))，規(guī)模突破9.62萬億，為FOF投資奠定了堅實基礎(chǔ)；
　　
　　所謂人和，是監(jiān)管日趨完善的制度安排。FOF行業(yè)本質(zhì)上是國內(nèi)資管行業(yè)發(fā)展到一定階段的成果，監(jiān)管層因勢利導(dǎo)，通過一系列監(jiān)管政策的落地推動公募FOF業(yè)務(wù)的發(fā)展，功莫大焉。
　　
　　追本溯源，海外FOF的發(fā)展歷程為國內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了很多啟示。
　　
　　美國FOF起源于上世紀 70 年代，最初以私募股權(quán)基金(PE Funds)作為投資目標(biāo)；1985年3月，先鋒集團率先推出美國市場第一只真正意義上的公募FOF產(chǎn)品；美國1996年頒布的全國證券市場改善法案取消了對基金公司發(fā)行FOF的限制，促使基金公司FOF發(fā)展進入新的階段。
　　
　　目前美國的FOF以三大形式存在：投資于私募股權(quán)基金的FOPE、投資于公募基金的FOMF(Fund of mutual funds)、投資于對沖基金的FOHF。截至 2014 年底，美國 FOMF產(chǎn)品數(shù)量高達1337 只，凈資產(chǎn)總計1.72萬億美元，占同期共同基金凈資產(chǎn)總和的 11%；對沖類型FOH凈資產(chǎn) 1.8萬億美元，占同期對沖基金凈資產(chǎn)總和的17%。
　　
　　以往鑒來，完全有理由期待，F(xiàn)OF業(yè)務(wù)的開閘，將為國內(nèi)公募行業(yè)的發(fā)展起到巨大的推動作用。
　　
　　對于投資者來說，F(xiàn)OF有什么用？
　　
　　第一是解決投資者“選基難”的問題。
　　
　　要在超過4000只產(chǎn)品中選出一組能持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異的基金，無異于大海撈針?？紤]到基金業(yè)績持續(xù)性較差，大部分投資者只能望洋興嘆；而專業(yè)的FOF投資團隊通過定性+定量篩選基金并不斷優(yōu)化，可以解決“選基難”、“不持續(xù)”的難題。
　　
　　第二是解決理財市場需求和公募基金供應(yīng)之間的錯配問題。
　　
　　由于國內(nèi)的證券市場還處于發(fā)展初期，市場的高波動高風(fēng)險給投資者帶來了較差的體驗，因此投資者更加傾向于偏絕對收益型的投資品種；而FOF可以通過資產(chǎn)配置以及基金組合的構(gòu)建，提供符合投資者風(fēng)險-收益要求的產(chǎn)品，解決市場的這種供需錯配。
九層之臺，起于累土，F(xiàn)OF業(yè)務(wù)的開展也需要一個堅實的基礎(chǔ)。

2017年7月3日