財(cái)通基金：灰犀牛離我們還遠(yuǎn)嗎？
在第五次全國(guó)金融工作會(huì)議之后，各大金融研究機(jī)構(gòu)和各類媒體迅速跟進(jìn)，全方位的解讀與全行業(yè)的呼應(yīng)都讓人應(yīng)接不暇。其中《人民日?qǐng)?bào)》在頭版刊發(fā)的社論《有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)》中“灰犀?！币辉~，更是引發(fā)了全市場(chǎng)的討論。
什么是“灰犀?！?？
相信關(guān)注市場(chǎng)的你已經(jīng)有所了解，“灰犀?！边@個(gè)巧妙的比喻是由美國(guó)學(xué)者、古根海姆學(xué)者獎(jiǎng)得主Michele Wucker提出的。她在所著《灰犀牛：如何應(yīng)對(duì)大概率危機(jī)》一書指出，類似于“黑天鵝”比喻小概率而影響巨大的事件，“灰犀牛”可以比喻大概率的、應(yīng)該意識(shí)到卻輕視的、影響巨大的潛在危機(jī)。
“灰犀牛是非洲草原上常見(jiàn)的動(dòng)物，它在灌木叢中若隱若現(xiàn)。當(dāng)它剛開(kāi)始撒開(kāi)四蹄奔跑時(shí)，看起來(lái)緩慢而笨重，你認(rèn)為有充足的時(shí)間躲避它，對(duì)它毫不在乎。但當(dāng)它沖到你的面前時(shí)，巨大的身軀加上慣性，已經(jīng)剎不住腳，而你卻在原地被嚇得呆立，毫無(wú)反應(yīng)?！?br>
灰犀牛與黑天鵝可以理解為以下相對(duì)的概念：
其實(shí)，危險(xiǎn)并不總是來(lái)源于突如其來(lái)的災(zāi)難、或者太過(guò)微小的問(wèn)題，更多只是因?yàn)槲覀冮L(zhǎng)久地視而不見(jiàn)。
“灰犀?！痹谀睦?？
那么，當(dāng)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)“灰犀?！痹谀睦铮糠康禺a(chǎn)泡沫？貨幣貶值？銀行不良資產(chǎn)？眾多的研究報(bào)告、媒體分析不一而足。其實(shí)“灰犀?！币恢贝嬖谟谖覀円曇胺秶鷥?nèi)，只是它來(lái)得太慢，以至于我們無(wú)所作為、毫無(wú)防備，就如同吸煙人士明知“吸煙有害健康”卻遲遲不肯戒煙一樣。
若以房地產(chǎn)泡沫為例來(lái)說(shuō)明“灰犀牛”，通常都經(jīng)歷這樣5個(gè)階段：
1、否認(rèn)：否認(rèn)房地產(chǎn)泡沫的存在或者認(rèn)為泡沫不大。
2、拖延：當(dāng)你承認(rèn)存在泡沫時(shí)，你會(huì)自我安慰等泡沫變大再說(shuō)，現(xiàn)在無(wú)需多慮。
3、判斷：當(dāng)你思考應(yīng)對(duì)泡沫破裂的解決方案時(shí)，你會(huì)找出更多理由讓自己不作為，比如無(wú)法獲得更高收益等等。
4、驚慌：當(dāng)你真正遭遇泡沫破裂、房?jī)r(jià)下行時(shí)，你會(huì)非常痛苦，倉(cāng)促間不知該如何應(yīng)對(duì)。
5、行動(dòng)：此時(shí)你才被迫行動(dòng)，以高昂的代價(jià)去挽救危機(jī)，最終卻只能眼睜睜看著房?jī)r(jià)在泡沫中崩潰。
面對(duì)“灰犀?！?，該怎么做？
聰明的投資者已經(jīng)開(kāi)始思考如何躲避“灰犀?！笔轿C(jī)的襲擊，Michele Wucker同樣在書中給出了答案：承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)→鑒別風(fēng)險(xiǎn)→采取行動(dòng)→危中尋機(jī)。這一理念，其實(shí)與“居安思危，思則有備，有備無(wú)患”的思想有著異曲同工之妙。其中最為關(guān)鍵的即是“采取行動(dòng)”，在諸多“灰犀牛”日益臨近的情況下，意識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)的存在遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，更需要理性投資，保持資產(chǎn)組合的合理配置。通過(guò)把握監(jiān)管及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、增加特色化資產(chǎn)配置、保持資產(chǎn)組合流動(dòng)性、開(kāi)啟多元投資思維等方法將幫助投資者有效規(guī)避“灰犀?！笔轿C(jī)。
2017年8月7日
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