“浦”通話講堂（九）：完勝巴菲特、秒殺索羅斯？
量化基金做到了！
同學們好！基金“浦”通話又和大家見面了。在開始今天課程之前，小浦老師先和大家講個故事。
在美國華爾街，有一只基金在1989年到2009年長達20余年間，投資收益比索羅斯和巴菲特的操盤表現(xiàn)都高出10余個百分點。即便是在次貸危機爆發(fā)的2007年，這只基金的回報率高達85%。這只基金就是由“量化投資之父”詹姆斯·西蒙斯管理的量化投資產(chǎn)品——大獎章基金！
相信聰明的同學們已經(jīng)猜到了，量化基金就是今天課堂的主題。
量化基金：人腦與電腦的結合
什么是量化基金？這是我們在了解此類產(chǎn)品前，必須弄明白的概念。
簡單來說，量化基金的核心就是“人腦+電腦”的結合。首選，由人腦構建量化模型，輸入電腦；并在之后基金運作過程中，不斷的修正和完善量化模型，從而保證模型的有效性。
電腦則會嚴格執(zhí)行量化模型，采取包括量化選股、量化擇時、股指期貨套利、商品期貨套利、統(tǒng)計套利、期權套利、算法交易、資產(chǎn)配置等在內的量化策略來進行投資組合管理。
量化基金的四大優(yōu)勢
量化基金究竟有哪些優(yōu)勢？小浦老師告訴大家，量化基金具有紀律性、系統(tǒng)性、套利思想和概率取勝四大優(yōu)勢。
紀律性——這是量化基金最大的特點與優(yōu)勢。由于量化基金的所有投資決策都是依據(jù)量化模型作出的，因此可以在投資過程中完全摒棄貪婪、恐懼、僥幸等等人性的弱點，以及克服各種認知偏差，從而保證投資決策足夠客觀和理性。
系統(tǒng)性——主要表現(xiàn)為“三多”。一是多層次，包括大類資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇、精選個股等層次上都可以建立相應的模型；二是多角度，可以通過計算機分析宏觀周期、市場結構、估值、成長、盈利質量、盈利預測、市場情緒等多個角度；三是多數(shù)據(jù)，量化基金依靠計算機強大的信息處理能力，可以分析海量數(shù)據(jù)。尤其是第三點，A股市場目前的股票數(shù)量已經(jīng)超過了3400只，靠人力根本無法做到全部覆蓋。而量化基金則可以360度無死角的跟蹤全市場股票，從而捕捉到更多的投資機會。
套利思想——量化基金很大程度上就是在尋找估值洼地，通過全面、系統(tǒng)性的掃描捕捉錯誤定價、錯誤估值帶來的機會。而不是像定性投資那樣，琢磨那些是偉大的企業(yè)，那些股票可以翻倍。
概率取勝——量化基金不斷的從歷史中挖掘有望在未來重復的歷史規(guī)律并且加以利用。此外，量化基金更多依靠一組股票實現(xiàn)概率取勝，而不是押寶一只或幾只股票的博弈取勝。
國內量化基金的現(xiàn)狀
量化基金在海外已有30多年歷史，而此類產(chǎn)品在我國出現(xiàn)的時間雖然不長，但發(fā)展非常迅速。2004年，國內誕生了第一只量化基金；2009年，國內量化基金進入主要發(fā)展階段；2010年，國內首只被動型量化基金成立；2013年，對沖型量化基金問世；2015年開始，量化基金正式進入快速發(fā)展階段。
截至10月底，國內量化基金的數(shù)量達到了226只，主要分為主動型、被動型和對沖策略型。那么，國內量化基金的業(yè)績如何呢？以主動型量化基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止10月31日，此類產(chǎn)品最近五年的平均收益率高達141.01%；戰(zhàn)勝了同期普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金的130.74%、120.83%和113.15%的平均收益率，且大幅跑贏同期A股大盤近77個百分點。
以上就是今天課堂的內容，小浦老師詳細介紹了量化基金的奧秘，以及此類產(chǎn)品在國內市場的現(xiàn)狀和表現(xiàn)。相信同學們對于這類頗具“科技”感的基金產(chǎn)品已經(jīng)有了一定的了解和認識。本期的基金“浦”通話就此告一段落，下期課堂小浦老師將檢驗大家今年的學習成果，通過考試的同學還有機會獲得“獎學金”喔！
2017年11月21日
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