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QDII基金的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)

　　不同于只能投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的公募基金，QDII基金可以進(jìn)行國(guó)際市場(chǎng)投資。通過QDII基金進(jìn)行國(guó)際市場(chǎng)投資，不但為投資者提供了新的投資機(jī)會(huì)，而且由于國(guó)際證券市場(chǎng)常常與國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)具有較低的相關(guān)性，也為投資者降低組合投資風(fēng)險(xiǎn)提供了新的途徑。

　　跨境投資標(biāo)的涉及不同國(guó)家和地區(qū)，各國(guó)的制度各不相同，在當(dāng)?shù)厍闆r下容易出現(xiàn)法律和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，部分國(guó)外市場(chǎng)交易系統(tǒng)和機(jī)制相對(duì)落后，導(dǎo)致交易和結(jié)算流程復(fù)雜，在人員不足和制度不健全的情況下引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.政治風(fēng)險(xiǎn)

　　基金所投資的國(guó)家或地區(qū)宏觀政策、社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境一旦發(fā)生變化，都有可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)而影響基金收益。

　　2.匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　基金投資與多個(gè)國(guó)家證券時(shí)，需要將人民幣與各外匯幣種進(jìn)行兌換，經(jīng)過換匯后投資與境外市場(chǎng)以多外幣計(jì)價(jià)的金融工具，取得外匯盈利后需要重新兌換成人民幣，需面臨因本幣與外幣之間差異而引起投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.稅收風(fēng)險(xiǎn)

　　在投資各國(guó)或地區(qū)市場(chǎng)時(shí)，因各國(guó)或地區(qū)稅收法律法規(guī)的不同，可能會(huì)就股息、利息、紅利、資本利得等收益向各國(guó)收地區(qū)稅務(wù)機(jī)構(gòu)繳納稅金，該行為可能會(huì)使得資產(chǎn)回報(bào)受到一定影響。

　　4.投資研究風(fēng)險(xiǎn)

　?。?）債券信用風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外企業(yè)債多數(shù)沒有擔(dān)保機(jī)構(gòu)，而且擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身也存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此證券投資和交易對(duì)手都存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　?。?）衍生證券風(fēng)險(xiǎn)。在使用衍生證券進(jìn)行套期保值時(shí)，需要準(zhǔn)確計(jì)算衍生工具和掛鉤的基礎(chǔ)證券之間的相關(guān)性，然后根據(jù)定價(jià)模型計(jì)算持有數(shù)量，這一過程存在模型風(fēng)險(xiǎn)。

　　5.交易和估值風(fēng)險(xiǎn)

　　證券交易和估值風(fēng)險(xiǎn)是指在交易執(zhí)行、估值清算等環(huán)節(jié)中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　6.合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　由于各個(gè)國(guó)家的法規(guī)和制度不完全相同，對(duì)國(guó)外資金的監(jiān)管限制也有所不同，因此應(yīng)限制投資合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

2018.3.14