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投資者教育

買貨幣基金，你的收益到底來自哪里?

來源：農(nóng)銀匯理基金

買貨幣基金，你的收益到底來自哪里?

　　現(xiàn)在很多人的銀行卡可能已經(jīng)不存錢了，即便是幾塊錢都會(huì)放在各種“寶寶”、“錢包”里，有些貨幣基金甚至可以直接用于購(gòu)物。

　　每天都和貨幣基金打交道，可你知道貨幣基金的收益是怎么來的嗎？

　　近年來，中國(guó)貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模迅速擴(kuò)大。截至2017年9月30日，公募基金總規(guī)模約11萬億元，貨幣基金占6.6萬億元。（數(shù)據(jù)來源：Wind）

　　1.什么是貨幣基金？

　　不同于股票，貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象是貨幣市場(chǎng)工具，通常指投資于一年內(nèi)定期存款、大額存單、短期融資券、債券回購(gòu)、國(guó)債、政策性金融債等，有流動(dòng)性高、風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)勢(shì)。
貨幣市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻通常很高，而投資貨幣基金的門檻很低，因此，貨幣基金為普通投資者提供了重要的通道。

　　2.專業(yè)術(shù)語通俗解釋

　　定期存款、大額存單：雖然貨幣市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高，但人多力量大?；鸾?jīng)理可以把投資者申購(gòu)貨幣基金的錢集中在一起，積少成多，就有資格談條件了，可以跟銀行談存款，談大額存單收益率。比如基金經(jīng)理有幾億至幾十億的金額，這樣銀行就可能會(huì)打包給一個(gè)比較好的價(jià)格，而且這個(gè)存款定價(jià)不歸屬于零售的定期存款，而是銀行同業(yè)存款，也就是金融機(jī)構(gòu)之間的融資拆借，價(jià)格是參考每天Shibor（上海銀行間拆放利率）的價(jià)格，以及各家銀行自身頭寸余缺情況隨時(shí)變化的。

　　債券回購(gòu)：回購(gòu)協(xié)議是指資金需求方將所持有的標(biāo)準(zhǔn)化債券抵押給資金融出方，按照抵押物的資質(zhì)，資金融出方給予一定的折扣后，約定期限和利率，將資金融出給對(duì)方。通俗講就是金融機(jī)構(gòu)之間的抵押貸款，比如你給我抵押物，我為你出錢，在放款日敲定還款日，不得展期，到期不還，就可以收走抵押物。
短期國(guó)債：指國(guó)家財(cái)政部公開發(fā)行并承擔(dān)到期償付本息的債券，具有國(guó)家信用。
政策性金融債：三大政策性銀行（國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）發(fā)行的債券，此類債券收益率低，但因?yàn)槭穷悋?guó)家信用，風(fēng)險(xiǎn)極低。

　　短期融資券：大中型企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行（即國(guó)內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)公開募集）和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，發(fā)行時(shí)確定發(fā)行量和票面利率，到期一次還本付息。貨幣基金目前只能投資于信用評(píng)級(jí)AA+以上（AAA為最高等級(jí)，AA+，AA，AA-這樣逐級(jí)往下）的短期融資券，因此風(fēng)險(xiǎn)也較低。

　　3.怎么看收益？

　　和股票基金凈值每天波動(dòng)不同，貨幣基金給予投資者的是7日年化收益率和每日萬份收益。

　　如果前一天的7日年化收益率是4.5%，今天變成了4.2%，是不是虧錢了？可以肯定回答：沒有虧！因?yàn)檫^去了一天，那么往前推算7日，剛好前面第8天的較多收益，沒有算入今天的7日年化里面。

　　萬份收益是指每1萬元貨幣基金，投資者每天可以獲得的收益，可能是0.5元，有時(shí)候甚至?xí)哂?元。每天的萬份收益是持有者實(shí)實(shí)在在拿到的收益。

　　今年貨幣基金的收益率整體都不錯(cuò)，貨幣基金能夠在保持一定流動(dòng)性的情況下兼顧投資收益，對(duì)于散戶的閑散資金是個(gè)不錯(cuò)的去處。

2018年3月15日