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你炒股時，是否也有過這些行為偏差？

　　大部分人都無法成為《生活大爆炸》中那個理智到極致的Sheldon，即使是Sheldon，在遇見Amy時也會偶爾失去理性。

　　當非理性思維占據(jù)大腦的時候，股民們往往就會產(chǎn)生偏差行為，并且自己通常意識不到。那常見的行為偏差有哪些呢？

　　1.過度自信（Overconfidence）:我總是對的

　　一個有趣的實驗：受訪者需要判斷自己的駕駛水平是高于還是低于群體平均水平，結(jié)果超出2/3的受訪者都認為自己超過了平均水平，而事實上這個數(shù)據(jù)只能是1/2。

　　反映到股市中，是投資者對內(nèi)部信息和選股能力的過分自信，并傾向于自動過濾負面信息，而對支持其信念的正面信息過度強化。投資者常常沉浸在自己能夠戰(zhàn)勝市場的“虛假繁榮”中，在這類心理的驅(qū)使下常表現(xiàn)出：低估市場風險、頻繁交易、股價下跌中“死扛”。

　　2.歸因偏差（Attribution bias）:成功是我的功勞，失敗是他人的過錯

　　人心都是肉做的，情感上自然會偏向自己，總是習慣于將成功歸因自身、失敗歸因外在因素，這也是無可厚非的。不過，在股市中反復的歸因偏差，久而久之就會導致自信心過度膨脹了。回想一下，你是否也有過這種經(jīng)歷？ 

　　3.逃避虧損（Disposition Effect）：長期持有虧損票，希望某天會解套

　　有人會說：不在乎短期虧損，期待長期價值回歸，這不是價值投資者的風格嗎？問題在于，真正的價值投資者是越跌越買，而且堅定相信公司基本面。所以被套牢的股民大部分是“偽價值投資者”，他們只是不愿意接受真實的虧損，拿著不賣就只是賬面虧損，自己選的路跪著也要走完，而且沒準某天會漲回來呢。

　　世界上最遙遠的距離莫過于：看著自己賣掉的股票不斷創(chuàng)下歷史新高，悔恨的捶胸頓足；在被愛股深深套牢后不斷說服自己它一定會漲回來，直到心灰意冷割肉出局，可又發(fā)現(xiàn)自己恰到好處的賣在了最低點。

　　4.慣性思維（Conservatism bias）：對新信息不敏感

　　有些股民一旦形成某個觀點后就很難改變，對新信息反應不足。所以公司在發(fā)布利好消息后，股價很少一步漲到位，大家需要足夠長的時間來消化新信息，這一過程中股價會形成短期動量趨勢，而當股民習慣上漲趨勢后，他們就很難意識到股價可能已經(jīng)被高估，因此又助推了資產(chǎn)泡沫。

　　行為金融學研究者堅信：小部分聰明人，可以利用投資者的行為偏差在市場上獲利。華爾街的一些機構(gòu)確實利用行為金融學理論制定出了反向投資策略，還專門設立了“行為基金”。

　　要克服骨子里的貪婪、恐懼、過度自信等人性弱點，可能真的是一件非常困難的事情。如果你沒有信心做到，那把錢交給專業(yè)機構(gòu)去打理可能是不錯的選擇，他們經(jīng)歷了長期的市場打磨，一定程度上比小散戶更有能力做到理性思考；當然，你也可以嘗試著改變自己的行為模式，看看會有什么樣神奇的效果？

　　風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。投資者購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構(gòu)。本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，投資者投資于本公司基金時應認真閱讀相關基金合同、招募說明書等文件并選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資?；疬^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資有風險，請審慎選擇。觀點和預測僅代表個人，不代表公司立場，僅供參考?；鹜顿Y需謹慎，請審慎選擇。

2018年3月28日