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投資者教育

你情緒化了嗎？

來(lái)源：興全基金

你情緒化了嗎？

　　上漲之時(shí)興奮，樂(lè)觀得無(wú)以復(fù)加，還會(huì)有新高；

　　下跌之時(shí)沮喪，悲觀如世界末日，還會(huì)創(chuàng)新低。

　　于是有了我們經(jīng)常見(jiàn)的追漲殺跌！

　　這一切都是情緒化在作祟。為何我們明明知道不可為，卻偏偏經(jīng)常在犯這種錯(cuò)誤呢？因?yàn)槿祟惸艽婊畎l(fā)展至今，一直都十分倚重的經(jīng)驗(yàn)主義。

　　在蠻荒時(shí)代，人類所面臨的生存環(huán)境是相當(dāng)艱難的。兇禽猛獸，惡劣天氣，糧食短缺，如此種種，而同時(shí)我們的祖先對(duì)世界的認(rèn)知又相當(dāng)有限，于是出現(xiàn)了一種最為簡(jiǎn)單，有效的方法。就是不斷地試錯(cuò)，只要一種行為的短期結(jié)果是好的，就逐步將其長(zhǎng)期化。

　　如果領(lǐng)地內(nèi)來(lái)了一只老虎，它咬死了一個(gè)人，那么它就會(huì)去咬死更多的人；如果一種植物能夠果腹且味道不錯(cuò)，那么去種植它就能養(yǎng)活更多的人。

　　不可否認(rèn)的是，這種最簡(jiǎn)單原始的方式讓我們的祖先能夠繁衍至今，但是也給我們帶來(lái)了一種難以抗拒的本能反應(yīng)，就是短期有利就是對(duì)的，短期有害就是錯(cuò)的。當(dāng)市場(chǎng)短期出現(xiàn)下跌之時(shí)，本能地認(rèn)為會(huì)有更劇烈下跌，并搜集所有認(rèn)為會(huì)繼續(xù)下跌的信息來(lái)支撐自己的觀點(diǎn)獲得安慰、滿足感，開(kāi)始?xì)⒌?；?dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)則同樣滿眼中都是樂(lè)觀的因素，用目前的浮盈來(lái)等待“即將到來(lái)的新高”，繼續(xù)追高。

　　有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，這種情緒化的操作與我們所一直倡導(dǎo)的價(jià)值投資，長(zhǎng)期投資完全是相悖的。過(guò)于重視市場(chǎng)短期的波動(dòng)，讓短期內(nèi)的情緒所影響投資決策，就極容易陷入追漲殺跌的困境之中。讓我們來(lái)看看投資界的大神們都是怎么看待情緒這一難題的？

　　彼得林奇說(shuō)，投資者情緒轉(zhuǎn)變之迅速達(dá)到令人難以置信的程度，甚至即使事實(shí)根本沒(méi)有任何改變。投資者不斷地在三種情緒之間變化：擔(dān)心害怕，洋洋得意，灰心喪氣。投資的竅門(mén)不是要學(xué)會(huì)相信自己內(nèi)心的感覺(jué)，而是要約束自己不去理會(huì)內(nèi)心的感覺(jué)。只要公司的基本面沒(méi)有根本的變化，就一直持有你手中的標(biāo)的。

　　巴菲特說(shuō)，成功的投資不需要卓越的智商、不尋常的商業(yè)契機(jī)和內(nèi)部消息，需要的是一個(gè)充滿智慧的做投資決定的架構(gòu)，并且不要把個(gè)人的情緒帶到這個(gè)架構(gòu)里。

　　本杰明格林厄姆說(shuō)，無(wú)法控制情緒的人不會(huì)從投資中獲利。

　　伯納德巴魯克說(shuō)，多數(shù)投資者不是被市場(chǎng)打敗的，而是被自己的情緒打敗的。

　　“我認(rèn)為奧馬哈是一處更能使人心智健全的地方。我過(guò)去常常感到，當(dāng)我返回紐約去工作時(shí)，哪里太多的刺激會(huì)使我終日心神不寧，只要你有常規(guī)量的腎上腺素，你就會(huì)對(duì)這些刺激產(chǎn)生不適，這樣過(guò)一段時(shí)間可能導(dǎo)致瘋狂的行為?！卑头铺貫榱吮苊庾约罕皇袌?chǎng)的情緒所影響，選擇了長(zhǎng)期在奧馬哈這個(gè)小鎮(zhèn)生活。

　　股神尚且如此，所以，在下次做投資決策之時(shí)，還是得先問(wèn)問(wèn)自己，“我情緒化了嗎？”

2018年4月27日