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投資者教育

投基不倒問(wèn)?第10期 | 股市磨人轉(zhuǎn)投債基？正確認(rèn)識(shí)債基很重要！

來(lái)源：萬(wàn)家基金

投基不倒問(wèn)?第10期 | 股市磨人轉(zhuǎn)投債基？正確認(rèn)識(shí)債基很重要！

今年以來(lái)股票市場(chǎng)反反復(fù)復(fù)且整體下行，頗為磨人。很多基民開始把目光轉(zhuǎn)向了債券基金，一些基民說(shuō)：“投資債基沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)，債基之間收益差別也不大，配置債基就隨手買一個(gè)就行?！逼鋵?shí)并不是這樣的，債基也存在風(fēng)險(xiǎn)，且債基之間整體收益差別也可能很大，投資之前，正確認(rèn)識(shí)債基很重要！

債券型基金是什么？

債券型基金是指以債券為主要投資對(duì)象的基金，根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券型基金。債券型基金的投資對(duì)象主要包括國(guó)債、金融債和企業(yè)債等等。由于債券型基金主要資產(chǎn)都投資于債券，有固定的利息，相對(duì)于股票風(fēng)險(xiǎn)較小。所以債券型基金一般收益較為穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較低。

債券型基金有哪些分類？

如果按投資標(biāo)的細(xì)分，債券型基金可分為純債基金、二級(jí)債基等。各類產(chǎn)品的投資標(biāo)的不同，收益和風(fēng)險(xiǎn)特征也不同。

純債基金

只能投債券市場(chǎng)，債券資產(chǎn)投資比例不低于80%。風(fēng)險(xiǎn)較低。

二級(jí)債基

參與債券市場(chǎng)以外，還可參與股票市場(chǎng)買賣，其中債券資產(chǎn)投資比例不低于80%，股票資產(chǎn)投資比例不高于20%。風(fēng)險(xiǎn)中低。

債券型基金收益如何？

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，債券型基金收益還是不錯(cuò)的，較為穩(wěn)定，是資產(chǎn)配置中很重要的一環(huán)。以中長(zhǎng)期純債基金來(lái)說(shuō)，如果持有3年，平均收益為10.12%，如果持有5年，平均收益28.42%。

債券型基金有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

利率風(fēng)險(xiǎn)

債券價(jià)格與市場(chǎng)利率是負(fù)相關(guān)的，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，大部分債券的價(jià)格會(huì)下降；當(dāng)市場(chǎng)利率降低時(shí)，債券的價(jià)格通常會(huì)上升。國(guó)家貨幣政策、流動(dòng)性變化都可能引起市場(chǎng)利率的變化，進(jìn)而對(duì)債券價(jià)格和基金凈值產(chǎn)生影響。我們?cè)谕顿Y債券型基金的時(shí)候要關(guān)注貨幣政策走向，做出合理判斷。

信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人沒(méi)有能力按時(shí)支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。如果債券的信用等級(jí)下調(diào)甚至出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)導(dǎo)致該債券的價(jià)格下跌，持有這種債券的基金，凈值也會(huì)隨之下降。

杠桿風(fēng)險(xiǎn)

有些債券基金在運(yùn)作過(guò)程中會(huì)通過(guò)質(zhì)押式回購(gòu)進(jìn)行融資杠桿交易，這就會(huì)產(chǎn)生債券占凈值比超過(guò)100%的現(xiàn)象。也就是通過(guò)加杠桿的方式增厚收益。在加了杠桿之后，基金收益會(huì)被放大，損失也會(huì)被放大。

如何挑選債券型基金？

關(guān)注債券基金的投資范圍

前文也有提過(guò)雖然同為債券型基金，但純債基金、二級(jí)債基和其他債基的風(fēng)險(xiǎn)收益特征存在不小差別，所以在配置債券型基金時(shí)一定要關(guān)注基金的投資范圍，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好做出合適的選擇。投資者可以在基金的招募說(shuō)明書或基金季報(bào)中了解其投資范圍。

關(guān)注基金管理人和基金的歷史業(yè)績(jī)

無(wú)論投資任何類型的基金，考察基金管理人、基金的歷史業(yè)績(jī)都十分重要。因?yàn)榛鹗怯蓪I(yè)的管理人來(lái)投資的，歸根結(jié)底就是看基金管理人的能力如何?？梢灾攸c(diǎn)關(guān)注基金管理人的成立時(shí)間、管理經(jīng)驗(yàn)、投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性、投資理念是否成熟且為你認(rèn)可。一般來(lái)說(shuō)，可以考慮成立較早、管理經(jīng)驗(yàn)豐富的老牌基金公司，經(jīng)歷了多輪牛熊轉(zhuǎn)換、大風(fēng)大浪后，能更好的應(yīng)對(duì)多變的市場(chǎng)環(huán)境。基金的歷史業(yè)績(jī)往往能夠反應(yīng)這只基金的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)把控能力。我們?cè)谕顿Y債券型基金的時(shí)候要注意把握基金的年化收益率，最大回撤率等重要的指標(biāo)。

債券型基金雖然風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但是我們?cè)谕顿Y之前還是要認(rèn)真了解其風(fēng)險(xiǎn)和收益特征，嚴(yán)格審慎的理性配置。

2018年7月16日