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投資者教育

數(shù)據(jù)告訴你基金大概率賺錢的持有周期！

來(lái)源：興全基金

數(shù)據(jù)告訴你基金大概率賺錢的持有周期！

　　投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，這一點(diǎn)毋庸置疑。然而，但就投資主動(dòng)管理的權(quán)益類基金而言，“長(zhǎng)期持有”究竟是多久？半年？一年？還是五年？十年？我們從過(guò)往主動(dòng)管理的權(quán)益類產(chǎn)品“賺錢概率”來(lái)一探究竟。

　　當(dāng)然，不可否認(rèn)的是，4000多只基金產(chǎn)品良莠不齊，不能排除短期市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的回撤風(fēng)險(xiǎn)，也不排除極端情況下部分基金持有多久都不賺錢。這里模擬基金指數(shù)走勢(shì)，探討賺錢概率的兩個(gè)維度，一是多久能賺到錢，一是賺多少錢。

　　在之前的文章里我們已經(jīng)講過(guò)很多關(guān)于基金不能短炒的問(wèn)題，原因之一就是交易成本很貴。那么，具體持有多久可以提高賺錢的概率（收益率大于0）？我們以中證混合基金指數(shù)（wind數(shù)據(jù)，2006年1月1日~2018年7月20日）為例，看持有周期與賺錢概率的關(guān)系：

　　可以肯定的是，確實(shí)持有時(shí)間越長(zhǎng)賺到錢的概率越高：持有八年~十年的概率為100%！近兩年市場(chǎng)常有言論“基金賺錢基民不賺錢”，很重要的一個(gè)原因便是持有的時(shí)間不夠長(zhǎng)。

　　在得出八年以上正收益概率100%的結(jié)論以后，還有一個(gè)問(wèn)題：獲取較高年化收益的概率有多少呢？同樣以中證混合基金指數(shù)作為跟蹤標(biāo)的（wind數(shù)據(jù)，2006年6月1日~2018年7月20日），持有不同時(shí)間周期獲取較高年化收益的概率如下圖所示：

　　追求年化收益≥5%與持有周期的關(guān)系

　　追求年化收益≥8%與持有周期的關(guān)系

　　追求年化收益≥10%與持有周期的關(guān)系

　　雖然可選取的時(shí)間樣本較少，我們A股市場(chǎng)尚且有很長(zhǎng)的路發(fā)展成熟，但也確實(shí)符合了一定的規(guī)律。

　　首先，無(wú)論是賺錢的概率，還是在獲取較高年化收益的概率上，8年都是一個(gè)較為明顯的標(biāo)志，既有百分之百的正收益概率，又有不錯(cuò)的獲取較高年化收益的概率。追求穩(wěn)健增長(zhǎng)，8年以上或許可以被解讀為“長(zhǎng)期投資”的具體持有周期。

　　其次，如果8年以上太久，3~5年或許也是可以布局的配置周期。在獲取8%甚至10%的年化收益時(shí)，6~7年均呈現(xiàn)回落的態(tài)勢(shì)，而持有3~5年周期不僅大半概率能賺到錢，且呈現(xiàn)出較高的獲取良好年化收益的概率。當(dāng)然，中期的基金配置時(shí)點(diǎn)選擇也很重要，模糊正確的擇時(shí)，也比在高位配置的投資結(jié)果好得多。

　　再次，短期持有雖然有不小的勝率可以獲取較高年化收益，但也意味著較高的虧損風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡木上，追求相近高收益的時(shí)候當(dāng)然承受虧損的概率越小越好。持有8年以上與持有1年獲得年化10%收益率的概率相差不多，但是持有8年虧損的概率為0，再加上復(fù)利的神奇威力。所以與其對(duì)賭市場(chǎng)的短期波動(dòng)，不如追求市場(chǎng)長(zhǎng)期的確定性收益。

　　隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、A股市場(chǎng)的逐漸成熟，未來(lái)基金產(chǎn)品的年化收益可能會(huì)發(fā)生變化，但投資的時(shí)間魅力恐怕會(huì)一直存在。所以，請(qǐng)給市場(chǎng)一點(diǎn)時(shí)間，給基金一點(diǎn)期待，優(yōu)秀的基金終會(huì)不負(fù)所托。

2018年8月10日