玩賺科創(chuàng)板：科創(chuàng)板知識(shí)點(diǎn)連連看
萬(wàn)眾矚目的科創(chuàng)板6月13日正式開(kāi)板啦！
從去年11月官宣，到改革方案逐步清晰，再到現(xiàn)如今正式開(kāi)板，短短200多天，中國(guó)資本市場(chǎng)就迎來(lái)了一個(gè)全新板塊。這一次大家切實(shí)感受到了啥叫“中國(guó)速度”。
證監(jiān)會(huì)表示，下一步將做好上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，推動(dòng)科創(chuàng)板平穩(wěn)開(kāi)市、穩(wěn)健運(yùn)行。
開(kāi)板之后，就可以坐等科創(chuàng)板開(kāi)市了，想想就很激動(dòng)呢。
關(guān)于科創(chuàng)板絕對(duì)是干貨滿(mǎn)滿(mǎn)，知識(shí)點(diǎn)超多，今天小幸就幫大家捋一捋，科創(chuàng)板幾大看點(diǎn)走起——
01．創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型
設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，是黨中央立足大局做出的重大戰(zhàn)略部署，是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的重大改革舉措，是資本市場(chǎng)的重大制度創(chuàng)新，有利于進(jìn)一步完善中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系。
02．聚焦六大領(lǐng)域硬核企業(yè)
科創(chuàng)板的定位是為硬科技企業(yè)提供金融服務(wù)，擴(kuò)大直接融資特別是股權(quán)融資在科創(chuàng)類(lèi)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的比重。重點(diǎn)支持六大類(lèi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
03．已經(jīng)受理公司長(zhǎng)啥樣？
截至6月12日，科創(chuàng)板受理公司達(dá)到122家。其中不乏行業(yè)公認(rèn)的科技龍頭公司、在新型領(lǐng)域快速成長(zhǎng)的“獨(dú)角獸”、或是精攻于某些細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍。
從行業(yè)分布來(lái)看，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備三大行業(yè)合計(jì)97家占 80%。
擬募集總金額1158億元，其中約3/4 募資不到10億元。新一代信息技術(shù)金額占比近4成， 新能源領(lǐng)域單筆金額最高達(dá)到30億元(但該領(lǐng)域目前僅一家受理公司)，其次為高端裝備、新一代信息技術(shù)和新材料。
04．科創(chuàng)板有啥創(chuàng)新玩法？
試點(diǎn)注冊(cè)制：監(jiān)管部門(mén)不再評(píng)估企業(yè)價(jià)值，只需要確保信息披露足夠充分真實(shí)，將評(píng)估企業(yè)價(jià)值的責(zé)任交給市場(chǎng)。
放寬漲跌幅限制：上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制，第6個(gè)交易日開(kāi)始設(shè)置每日20%漲跌幅限制。
允許尚未盈利的企業(yè)上市：科創(chuàng)板不以持續(xù)盈利為唯一指標(biāo)，以市值為基礎(chǔ)，采用多樣化標(biāo)準(zhǔn)。
嚴(yán)格的退市制度：科創(chuàng)公司觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)的，直接終止上市，不再適用暫停上市、恢復(fù)上市、重新上市程序。嚴(yán)格的退市制度有利于維持“科創(chuàng)生態(tài)”的優(yōu)質(zhì)性，真正實(shí)現(xiàn) “去蕪存菁”。
05．個(gè)人投資者如何參與？
個(gè)人投資者可以參與科創(chuàng)板新股網(wǎng)上打新，但是……
參與門(mén)檻高：
申請(qǐng)權(quán)限開(kāi)通前20個(gè)交易日，賬戶(hù)資產(chǎn)日均不低于50萬(wàn)元；
參與證券交易24個(gè)月；
1萬(wàn)基礎(chǔ)市值
據(jù)說(shuō)這個(gè)條件就已經(jīng)把一大批人關(guān)在門(mén)外了，上交所預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)符合條件的個(gè)人投資者大概有300萬(wàn)人。然而我不是那300萬(wàn)分之一。
投資挑戰(zhàn)大：
話(huà)又說(shuō)回來(lái)，就算符合條件，在現(xiàn)有的科創(chuàng)板制度下投資挑戰(zhàn)還是灰常大滴。畢竟放寬漲跌幅限制就意味著股價(jià)波動(dòng)可能更大，我的小心臟不一定受得了。萬(wàn)一倒霉遇上個(gè)被退市的股票，那可咋整呢。
不得不說(shuō)，科創(chuàng)板新股對(duì)投資經(jīng)驗(yàn)、資金實(shí)力、還有風(fēng)險(xiǎn)承受能力都是極大的考驗(yàn)?zāi)亍?br/>
當(dāng)然了，辦法總是有的，通過(guò)公募基金參與科創(chuàng)板投資就是個(gè)不錯(cuò)的選擇。不信往下看。
06．科創(chuàng)板新股發(fā)行的三類(lèi)投資者大PK
資料來(lái)源：華泰證券
戰(zhàn)略投資者：
具有優(yōu)先分蛋糕的權(quán)利，發(fā)行順序是最靠前的，相當(dāng)于一級(jí)市場(chǎng)的“大額批發(fā)業(yè)務(wù)”，普通個(gè)人投資者也只有搭上公募戰(zhàn)略配售基金的便車(chē)才能參與其中。
從數(shù)量占比來(lái)看，優(yōu)先切下的這塊蛋糕可不小哦。
首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量1億股以上的，戰(zhàn)略配售比例不超過(guò)30%；首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量1億股以下的，戰(zhàn)略配售比例不超過(guò)20%。
從參與者數(shù)量來(lái)看，能夠分這塊蛋糕的人也就幾十個(gè)。
首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量4億股以上的，戰(zhàn)略投資者應(yīng)不超過(guò)30名；1億股以上且不足4億股的，戰(zhàn)略投資者應(yīng)不超過(guò)20名；不足1億股的，戰(zhàn)略投資者應(yīng)不超過(guò)10名；同一基金管理人僅能以其管理的1只證券投資基金參與本次戰(zhàn)略配售。
如此一來(lái)，戰(zhàn)略配售的優(yōu)勢(shì)也就肉眼可見(jiàn)了，優(yōu)先獲配、參與人數(shù)少、獲配量或更大，對(duì)收益的貢獻(xiàn)自然更值得期待。當(dāng)然啦，戰(zhàn)略配售的股票需要鎖定至少12個(gè)月，相應(yīng)的公募戰(zhàn)略配售基金也就會(huì)有一定的封閉期。
網(wǎng)下投資者：
網(wǎng)下發(fā)行相當(dāng)于一級(jí)市場(chǎng)的“零售業(yè)務(wù)”，科創(chuàng)板新股發(fā)行的網(wǎng)下投資者完全取消了個(gè)人投資者的資格，留下的清一色都是機(jī)構(gòu)投資者。這些機(jī)構(gòu)投資者中又有三六九等的劃分：
A 類(lèi)包括公募基金、社?；鸷宛B(yǎng)老金；
B 類(lèi)包括企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金；
C 類(lèi)包括其他類(lèi)別的機(jī)構(gòu)，即財(cái)務(wù)公司、信托公司、證券公司、私募基金、QFII 等。
結(jié)合近期上海證券交易所科創(chuàng)板股票公開(kāi)發(fā)行自律委員會(huì)的行業(yè)倡導(dǎo)建議，不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的70%，優(yōu)先向公募產(chǎn)品、社?；稹B(yǎng)老金等六類(lèi)中長(zhǎng)線(xiàn)資金對(duì)象配售。
總體來(lái)說(shuō)，公募基金無(wú)論是在配售優(yōu)勢(shì)（部分基金可參與戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行股票優(yōu)先向公募基金等傾斜）、專(zhuān)業(yè)投資優(yōu)勢(shì)（深厚的投資和研究功底）、還是制度優(yōu)勢(shì)（公募基金監(jiān)管透明、制度規(guī)范、風(fēng)控嚴(yán)格、起購(gòu)門(mén)檻低）上都是個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板投資的較好選擇。
07．公募基金參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售的要求
公募基金參與戰(zhàn)略配售要求合同中明確包含戰(zhàn)略配售策略，且采用封閉運(yùn)作?？苿?chuàng)板戰(zhàn)略配售股票要求鎖定期最低12個(gè)月，因此戰(zhàn)略配售基金一般也具有一定的封閉期。目前已經(jīng)申報(bào)的產(chǎn)品基本以三年封閉運(yùn)作為主。
一方面，有利于統(tǒng)籌安排資金，最大程度把握戰(zhàn)略配售機(jī)會(huì)。同時(shí)也有利于提高資金效率、踐行長(zhǎng)期投資的理念。這類(lèi)基金成立后大多會(huì)在交易所上市，緩解部分投資者的流動(dòng)性需求。
同時(shí)，還要受到“雙一限制”：
證券投資基金應(yīng)當(dāng)以基金管理人的名義作為1名戰(zhàn)略投資者參與；
同一基金管理人僅能以其管理的1只證券投資基金參與戰(zhàn)略配售。
這意味著每家基金公司可能只有一只科創(chuàng)主題封閉式基金，參與單家科創(chuàng)板公司的戰(zhàn)略配售，還是具有一定稀缺性的。
與普通公募基金相比，帶有封閉期的戰(zhàn)略配售基金除了參與戰(zhàn)略配售，還可以參與網(wǎng)下打新（針對(duì)同一家科創(chuàng)板公司的投資只能選擇一種方式），而普通的公募基金則只能參與網(wǎng)下打新。
注：上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或承諾?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
2019年7月4日
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