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科創(chuàng)板開(kāi)板啦！

　　短短200多天，實(shí)現(xiàn)從宣告到正式開(kāi)板的快速飛躍。

　　6月13日上午科創(chuàng)板開(kāi)板，標(biāo)志著中央關(guān)于設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制這一重大改革任務(wù)正式落地實(shí)施。自習(xí)主席去年11月提出設(shè)立科創(chuàng)板以來(lái)，短短200多天便實(shí)現(xiàn)從宣告到正式開(kāi)板的快速飛躍。

　　當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處在新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換期，舊經(jīng)濟(jì)增速不斷放緩，

　　但新動(dòng)能正在持續(xù)發(fā)展壯大。設(shè)立科創(chuàng)板正是為了及時(shí)響應(yīng)新經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展所提出的龐大資金需求。

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值較上年增長(zhǎng)8.9%，其中高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)11.7%，均遠(yuǎn)高于工業(yè)增加值6.2%的增速，高技術(shù)制造業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重也已達(dá)13.9%。

　　隨著新興產(chǎn)業(yè)的高速增長(zhǎng)，相應(yīng)的融資需求也在不斷膨脹。截至2018年，高技術(shù)制造業(yè)投資已貢獻(xiàn)制造業(yè)投資增長(zhǎng)的3成以上。2019年1-4月高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)11.4%，遠(yuǎn)高于制造業(yè)投資2.5%的增速。

　　龐大的融資需求與新興企業(yè)較低的融資資質(zhì)和能力之間的錯(cuò)位，已成為限制新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的瓶頸。隨著科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新與金融市場(chǎng)更深度的對(duì)接，我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)將有望直接受益，并進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　與此同時(shí)，當(dāng)前中美大國(guó)博弈持續(xù)升級(jí)，并由貿(mào)易向科技、教育等領(lǐng)域擴(kuò)散，國(guó)際環(huán)境更加復(fù)雜嚴(yán)峻，令國(guó)家對(duì)于發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的決心和動(dòng)力也更為堅(jiān)實(shí)迫切。

　　此外，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，也將進(jìn)一步補(bǔ)完我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系，在引進(jìn)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的、加快劣質(zhì)上市公司淘汰的同時(shí)，促進(jìn)股權(quán)融資發(fā)展，改變國(guó)內(nèi)直接融資、間接融資不平衡格局，加速實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高杠桿的去化。

　　落實(shí)到投資機(jī)會(huì)上，短期內(nèi)，科創(chuàng)板開(kāi)板將提升參股的主板上市公司以及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上下游企業(yè)的市場(chǎng)關(guān)注度。

　　從中期來(lái)看，科創(chuàng)板正式落地之后，以當(dāng)前整體41倍PE的估值（根據(jù)科創(chuàng)板擬上市企業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)計(jì)算）來(lái)看，提升空間較大，并有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)相關(guān)企業(yè)共同享受估值溢價(jià)。

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著科創(chuàng)板注冊(cè)制等制度改革對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的完善，以及中長(zhǎng)期資金的引入，A股市場(chǎng)的性價(jià)比正在持續(xù)提升。

2019年6月17日