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上市公司不遺余力回購，我們該做什么？

　　今年以來，“回購”是資本市場熱詞之一。

　　上市公司的頻頻出手，到底是聰明資金的嗅覺更靈敏，還是有著自己小算盤？

　　從回購目的來看，分為市值管理、實施股權(quán)激勵或股權(quán)激勵注銷以及其他等幾種類型。細細品味今年上市公司大規(guī)?；刭彶僮?，除了上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升投資價值的監(jiān)管要求外，與當前3000點以下市場情況也有關(guān)聯(lián)。

　　場低點，上市公司愛回購

　　截至2019年8月12日，A股上市公司2019年已實施回購總金額達1070.135億元，正式突破千億元，為A股歷史首次。2018年全年，回購金額為279.31億元。

　　拉長數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上市公司真金白銀出手操作，往往會在市場低點附近出現(xiàn)。

　　統(tǒng)計2010年以來的回購數(shù)據(jù)，2012年、2013年、2016年、2018年的回購額相比前一年出現(xiàn)明顯提升，對應這幾年的上證綜指點位均處于市場較低位置。

來源：wind；時間：2010-2018年

　　從這幾年市盈率高低與回購金額也可發(fā)現(xiàn)，當市盈率從階段高位回落時，回購金額往往相比上一年顯著增加。

 
來源：wind；時間：2010年-2018年

　　在經(jīng)歷了2018年的大幅調(diào)整后，2019年一季度A股整體上揚，二季度后市場震蕩下行使估值處于歷史低位。

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2019年8月12日，上證綜指動態(tài)市盈率為12.60倍，低于2010年以來市盈率中位數(shù)14.09倍，處于歷史的37.82%分位，長期投資價值凸顯。

來源：wind；時間：2010年1月1日-2019年8月12日

　　不要猜底，你永遠猜不到

　　人性總是貪婪又恐懼，很難踩準漲跌開始的每個時點。對個人投資者而言，往往是抱著“低買高賣”的心，最后行了“高買低賣”之實。

　　不妨看看市場中聰明資金的動向。

　　能真金白銀拿出來進行大額回購，至少上市公司的行動很誠實。即便如此，回購也并非在市場絕對底部出現(xiàn)，而是在一個市場區(qū)間內(nèi)進行。

　　對個人投資者來說，猜不了底，不妨在市場低位時堅持基金定投，不失為一種“聰明又容易”的長期投方法。

　　2005年至今，A股經(jīng)歷了四次跌破3000點又收回，持續(xù)時間超過三個月的震蕩區(qū)間：

　　第一次：2008年6月11日-2009年7月1日；
　　第二次：2010年4月21日-2010年10月19日；
　　第三次：2011年4月22日-2014年12月16日；
　　第四次：2018年6月15日-2019年3月4日

　　從3000點到3000點，指數(shù)一輪回，假設(shè)這個區(qū)間采用定投方式，又會怎樣？

　　以定投滬深300指數(shù)為例，每月定投1000元：

數(shù)據(jù)來源：wind；測算工具：U8定投計算器
　

　　在指數(shù)沒有收獲的區(qū)間內(nèi)，定投卻收獲頗豐。

2019年8月26日