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投資者教育

市場(chǎng)下跌，該賣基金嗎？

來源：萬家基金

市場(chǎng)下跌，該賣基金嗎？

　　春節(jié)之后市場(chǎng)持續(xù)震蕩回調(diào)，讓投資者頗為“受傷”。對(duì)于很多基民朋友來說，近期最關(guān)心的問題估計(jì)就是 --- 持有的基金該不該賣？

　　看著市場(chǎng)跌跌不休，為了保住收益，不免產(chǎn)生落袋為安的想法，這是非常正常的。不過 “追漲殺跌”是很難賺到錢的。從理性投資的角度，建議大家在思考“持有的基金該不該賣”之前，先問自己下面兩個(gè)問題 ——

　　用于基金投資的錢是不是“長錢”？

　　如果大家用于基金投資的錢，是可以持有2-3年，甚至3-5年的“長錢”，那么如果贖回，就面臨一個(gè)問題 --- 什么時(shí)候再買回來？畢竟通貨膨脹的情況下，一直持有現(xiàn)金是“虧本”的，我們始終需要把手里的資金再投資出去。那么這本質(zhì)上，就是在“擇時(shí)” --- 我們認(rèn)為現(xiàn)在是階段高點(diǎn)，之后會(huì)繼續(xù)下跌，同時(shí)我們又有能力在之后下跌的時(shí)候精準(zhǔn)地再買回來。

　　但想象很美好，現(xiàn)實(shí)很骨感。像這樣“賣高買低”的操作，基金經(jīng)理都不敢打包票做到，甚至不少專業(yè)投資者認(rèn)為根本做不到而徹底放棄了擇時(shí)，對(duì)于我們普通投資者來說就更難了。大多數(shù)情況下，我們會(huì)受市場(chǎng)情緒影響，賣在一個(gè)市場(chǎng)殺跌的“低點(diǎn)”，并在大家都蜂擁進(jìn)入市場(chǎng)的“高點(diǎn)”再買回來。這是人性，而人性正是阻礙我們獲得更高收益的敵人之一。

　　持有的是不是“久經(jīng)錘煉”的好基金？

　　其實(shí)，只要大家在選擇基金時(shí)，不是沖著短期的高收益，而是綜合分析了短、中、長期業(yè)績表現(xiàn)，選的是久經(jīng)錘煉的好基金，就不用過于擔(dān)心。短期可以看最近三個(gè)月、六個(gè)月的業(yè)績表現(xiàn)，中期、長期可以看最近三年、五年的業(yè)績表現(xiàn)。若短期、中期、長期都排名同類前1/2，就是非常不錯(cuò)的好基金。

　　另外，也建議大家構(gòu)建一個(gè)科學(xué)的基金組合，偏股基金、純債基金、固收+基金等均衡配置，可以更好的抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　所以總的來說，如果是長錢，而且買的又是長期業(yè)績優(yōu)秀的好基金，那么建議大家不要賣出。因?yàn)閷?duì)于投資來說，有兩件事是確定的，第一，擇時(shí)太難了，擇時(shí)成功的概率很低，且不說現(xiàn)在能否賣在階段高點(diǎn)，如果賣了又該什么時(shí)候買回來呢？第二，好的基金也許在市場(chǎng)下跌的時(shí)候也會(huì)回撤，但拉長時(shí)間來看是完全能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng)，給投資者帶來豐厚收益的。市場(chǎng)不會(huì)一直下跌，優(yōu)秀的公司也有可能逆勢(shì)上漲。擇時(shí)很難，選擇好基金長期持有，永遠(yuǎn)是賺錢確定性最高，也最簡單的方式。

　　到底對(duì)未來市場(chǎng)怎么看？

　　無論大家是否選擇長期持有，都對(duì)未來市場(chǎng)走勢(shì)都頗為關(guān)注。

　　萬家基金認(rèn)為，短期市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和方向都不明朗，不確定性較大，更多反映的是投資者的情緒變化。我們相信市場(chǎng)在經(jīng)歷了一些調(diào)整之后，最終還是會(huì)回到和中國經(jīng)濟(jì)增長速度相匹配、能夠合理反應(yīng)中國各個(gè)行業(yè)發(fā)展面貌的水平上。目前兩會(huì)臨近，在產(chǎn)業(yè)政策方面，尤其“十四五規(guī)劃”有望帶來一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。

　　其他機(jī)構(gòu)怎么看呢？中信證券表示，市場(chǎng)將呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)步改善、政策平穩(wěn)、大小風(fēng)格平衡三大特征。安信證券表示，預(yù)計(jì)短期暫趨穩(wěn)定，A股市場(chǎng)急跌也將告一段落?？傮w基調(diào)是市場(chǎng)處于估值調(diào)整期。投資者后續(xù)對(duì)于投資標(biāo)的的選擇，在估值和盈利超預(yù)期程度等方面，都需要比過去年一年更為苛刻。短期預(yù)計(jì)3月重要會(huì)議期間風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于平穩(wěn)，后續(xù)需要等待以盈利超預(yù)期為主要?jiǎng)恿﹂_啟反彈行情，反彈條件目前在孕育中。廣發(fā)證券表示，當(dāng)前A股局部過熱而非全局高估，且“經(jīng)濟(jì)修復(fù)”及“政策不急轉(zhuǎn)彎”的組合使更廣譜的順周期行業(yè)及中小市值公司受益，因此是風(fēng)格切換而非牛熊切換。

　　其實(shí)啊，但凡遇到下跌，我們更應(yīng)該關(guān)注機(jī)會(huì)，而不是風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)都是漲出來的，機(jī)會(huì)才是跌出來的。不要把基金當(dāng)成股票“炒”，臥倒不動(dòng)、長期持有，才是獲得更高收益的“正確姿勢(shì)”。

　　聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。

　　基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

2021年3月4日