易方達(dá)基金：保證金貨幣基金提升股民投資效率
近年來，“利率市場(chǎng)化”不斷見諸于報(bào)端并被人們談?wù)?。所謂“利率市場(chǎng)化”，實(shí)際上就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平。在我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，廣大老百姓或許不一定了解這一專業(yè)術(shù)語(yǔ)，但卻已實(shí)實(shí)在在地感受到了其中的好處、獲得了切身的實(shí)惠，對(duì)貨幣市場(chǎng)基金投資的熱忱便充分顯示了這一趨勢(shì)。
當(dāng)銀行存折或者是股票保證金帳戶里還有閑錢時(shí)，過去大家都已習(xí)慣于存放在銀行里不動(dòng)，雖然只能享受到極低的利息，但好在用錢時(shí)方便。現(xiàn)在，隨著貨幣市場(chǎng)基金的不斷發(fā)展以及廣大百姓對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的不斷了解，越來越多的人開始以申購(gòu)貨幣市場(chǎng)基金的方式來管理自己帳上的閑錢。與銀行活期存款相比，在收益方面，貨幣市場(chǎng)基金遠(yuǎn)高于活期存款，比如2012年度易方達(dá)貨幣（A類）的收益率為4.23%，是活期存款（0.35%）的12倍，也就是說同樣10 萬(wàn)元資金一年比活期收益多賺3880 元。在風(fēng)險(xiǎn)方面，貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)100%投資于現(xiàn)金等貨幣市場(chǎng)工具，不投資股票，是證券投資基金中高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的品種。在存取便利性方面，隨著新技術(shù)的發(fā)展，易方達(dá)、華夏、匯添富等公司已推出貨幣基金網(wǎng)上直銷贖回實(shí)時(shí)到帳功能，保證金管理類貨幣基金也可實(shí)現(xiàn)贖回資金實(shí)時(shí)可用，便利性直逼銀行活期存款。
保證金類型的貨幣基金是近期市場(chǎng)中的又一創(chuàng)新，為股市投資者提供了更高投資效率的現(xiàn)金管理工具，作為工具型產(chǎn)品未來將開拓出很大的市場(chǎng)空間。過去投資者在證券賬戶上閑置資金的投資所得，要么是作為現(xiàn)金獲得極低的活期存款利息，要么是通過回購(gòu)來獲取與銀行間市場(chǎng)利率相當(dāng)?shù)氖找媛?。相?duì)于活期存款，保證金貨幣基金無(wú)疑能夠獲得更高收益率；相對(duì)于回購(gòu)，保證金貨幣基金極大地降低了操作強(qiáng)度，并且收益率更為穩(wěn)定，因?yàn)榛刭?gòu)必須每天由投資者在收盤前操作，并且回購(gòu)利率常常在同一交易日中出現(xiàn)較大波動(dòng)。
保證金貨幣基金可謂“無(wú)縫”對(duì)接股票投資，操作便利、成本低廉。投資者只需在證券賬戶上有閑錢時(shí)申購(gòu)保證金貨幣基金，在需要錢買股票時(shí)再贖回貨幣基金，便可享受與傳統(tǒng)貨幣基金水平相當(dāng)?shù)?、高于活期存款的收益。申?gòu)贖回操作只需在證券賬戶內(nèi)做，與買賣股票一樣簡(jiǎn)單方便，贖回資金即刻可用于買股票，不耽誤買股票。而且，成本更低，零申購(gòu)費(fèi)率和零交易傭金。
多家基金公司正在緊鑼密鼓地開發(fā)或推出保證金貨幣基金，國(guó)內(nèi)固定收益管理規(guī)模最大公司易方達(dá)基金也將于近期發(fā)行易方達(dá)保證金收益貨幣市場(chǎng)基金。為了讓更多投資者了解保證金貨幣基金這種工具型產(chǎn)品的應(yīng)用，易方達(dá)基金近期在全國(guó)舉辦“百城百講”保證金理財(cái)論壇，3月12日在上海舉辦了其中一場(chǎng)活動(dòng)，眾多券商營(yíng)業(yè)部專業(yè)人士參加，反響熱烈。
目前已經(jīng)問世的保證金貨幣基金大多具有申贖零費(fèi)率、低門檻、交易便捷等特點(diǎn)。從投資門檻來看，門檻最低的是易方達(dá)保證金貨幣，每筆1元起，匯添富、華夏和華寶興業(yè)的基金產(chǎn)品是每筆申購(gòu)1000元起，不過都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行理財(cái)、券商保證金理財(cái)?shù)耐ǔＷ畹?萬(wàn)元門檻、回購(gòu)的10萬(wàn)元門檻。從容納規(guī)模來看，基金公司接受贖回的總量則跟是否有銀行授信相關(guān)，易方達(dá)保證金貨幣是目前唯一按基金規(guī)模獲得銀行授信的場(chǎng)內(nèi)貨幣基金，贖回比例上限更高，預(yù)計(jì)可至少應(yīng)付當(dāng)日超過50%的贖回，并且應(yīng)付贖回的部分資產(chǎn)可在T+1日變現(xiàn)、不需T日變現(xiàn)，使得基金的流動(dòng)性管理時(shí)間更寬裕，有利于提高業(yè)績(jī)。
易方達(dá)基金固定收益首席投資官馬駿在上海路演時(shí)表示，從全行業(yè)來看，保證金貨幣基金將對(duì)貨幣基金管理人的流動(dòng)性管理能力提出更高要求，因?yàn)楸ＷC金在場(chǎng)內(nèi)的進(jìn)出相當(dāng)頻繁且數(shù)量巨大，會(huì)造成保證金貨幣基金的頻繁申購(gòu)贖回，比傳統(tǒng)貨幣基金更為考驗(yàn)流動(dòng)性管理能力，且支付效率要求更高。這要求貨幣基金必須具備足夠的規(guī)模、足夠完善的交易、結(jié)算等前中后臺(tái)支持系統(tǒng)。易方達(dá)基金經(jīng)過幾年的布局，全方位提升了貨幣基金的投資管理效率和系統(tǒng)保障能力，目前已成為管理貨幣基金規(guī)模最大的公司，在流動(dòng)性管理方面成效顯著，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。
2013-03-13
