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投資者教育

基金的評級與選擇

來源：國海富蘭克林基金

基金的評級與選擇

　　茫茫A股市場數(shù)千只基金，難免眼花繚亂，你靠什么選基金？慘痛的經(jīng)歷告訴我們，光靠親戚朋友和銀行客戶經(jīng)理的推薦，友誼的小船說翻就翻。

　　其實投資某只基金前，參考各類基金評級的結果，會使投資變得更客觀、更理性。

　　基金評級是參考基金過去業(yè)績表現(xiàn)，通過證券投資組合理論、夏普資產(chǎn)定價單因素模型和羅斯套利定價模型為理論基礎，重點研究基金的收益和風險狀況。投資者經(jīng)常從報紙等媒體看到的評級有銀河證券基金研究中心評級、晨星(MorningStar)評級、理柏(Lipper)評級等等。每種評級體系都有復雜的依據(jù)。投資者不用參考過多的基金評級機構結果，只要關注不超過三家就可以了。

　　通過長期考察一只基金的表現(xiàn)，能夠了解其綜合管理水平和風險收益特征，所以最好挑選成立時間超過一年以上的基金來篩選。雖然新發(fā)行基金在建倉期間會同老基金表現(xiàn)有所區(qū)別，但是從長期投資的眼光來看，還是挑選長期表現(xiàn)穩(wěn)定可靠的基金為好。參考基金評級，要有針對性的篩選出滿意的基金，可以采取以下幾個步驟。

　　首先，選優(yōu)。很多評級機構都對表現(xiàn)優(yōu)秀的基金給予星級評價。所以挑選四星級以上基金進入自己的“投資籃子”是第一步。需要注意的是，要挑選成立至少一年以上的基金，因為少于一年的表現(xiàn)往往不能客觀反應基金的真實管理水平，投資者容易造成短期心態(tài)。管理基金是長跑比賽，不是哪一段誰跑得最快，而是在于堅持跑出好成績。

　　其次，多看。挑選出的基金要參考至少兩家評級機構的觀點，這樣由于基金評價體系不同造成對基金的評價存在差異。不過，需要注意，各家基金評級分類標準并不相同，這樣會對基金評級造成些微差別。

　　第三，勿忘風險。投資有風險，并非虛言。基金的風險表現(xiàn)之一是基金的波動性。波動越大，表明風險越大?；鹪u級會給出基金的風險評價。以晨星評價為例，該評級給出的某基金最近三年風險評價在波動幅度和風險系數(shù)都表現(xiàn)為“中”風險，而夏普比率為“高”(夏普比率越大，表明基金單位風險所獲得的風險回報越高，也意味著基金管理水平越高)。

　　層層的優(yōu)中選優(yōu)后，就可以選定您的基金池，加上對管理該基金的基金公司實力考核和目前基金經(jīng)理的過去的業(yè)績考察，就可以初步確定您投資的基金了，比起親朋好友拍腦袋式的推薦，靠譜不止一點點哦。

2016-5-10